中小企业融资分析

    在当今社会，几乎所有的企业都会有融资需求，但是如何去融资，是困扰每个企业的问题。在实践中，企业都有各自的融资方式，大型企业因为其实力强，经济基础雄厚，因此融资比较容易，主要通过证券市场上市发行股票进行直接融资、银团贷款间接融资等方式。中小企业因其实力稍弱，一般多通过银行贷款、风险投资机构、战略投资者、证券市场等方式融资。而对于初创企业，因其不确定性因素较多，导致融资略难，一般通过创业者自筹资金、天使资金等方式融资。除了上述的几种融资方式外，企业在经营活动中还有一些隐性融资方式，如预收货款、应付货款、其他应付款等等。

    企业在融资时，首先要清楚企业的发展状态，即处在何种发展阶段，是创业阶段还是成长阶段或者成熟阶段。这也决定了谁将会是资金的提供者。

一、常规的融资方式。

    常规渠道下的融资方式大致包括以下几种：银行借款、股权投资、经营性融资。第一种方式是银行借款，其优点是利率相对固定，融资成本较低，但是办理银行借款需要有严格的抵押担保，隐性成本较大且期限较短，比较适合大中型企业。第二种方式是股权资本。它的优点是融资者与投资者共担风险，共享收益，可以获得长期使用的资金且无需支出固定利息，但也会存在原股东不愿让新投资者共享超额利润的惜股心态，因此该类融资适合各类企业。第三种方式为经营性融资即关系融资，它由上下游业务关联方相互支持，一般成本不高，但有时需要以牺牲价格利益作为补偿，因为其期限具有不确定性，适合各类良性持续运营的企业。

二、撰写商业计划及注意事项。

    商业计划书是融资方向资金提供方提交的书面文件，是获得资金支持的敲门砖。因此在撰写商业计划时应当注意对出资人关心的内容和问题详细陈述，力求客观、中肯、清晰、简明。在提供和发布商业计划书时，为保障融资者的权益（如技术秘密、商业秘密等）可要求对方签署保密承诺。

三、商业计划书的基本内容。

    商业计划书大致包括以下几个方面：

    （一）企业简介。主要包括名称、地址、联系方式、成立时间、登记机关、注册资本、主营业务、历史沿革、股东构成等情况。

    （二）主营业务技术特征。主要包括技术来源（自主研发、引进技术、合作开发、购买专利）、技术的先进性（权威机构、主管部门鉴定意见、主要技术指标比较）、实施产业化的可行性（已经具备的生产条件，政策支持、环境保护措施等）、技术壁垒（专利、专有技术、商业秘密等保护措施）、持续保持技术领先的条件及优势。

    （三）市场潜力及占有策略。主要包括现实市场占有情况（局部、区域、全国市场占有率）、主要竞争者竞争力对比（质量、品牌、价格）、主要客户群体、营销渠道、销售网络及潜在的用户群体、市场前景等。

    （四）管理。主要包括公司治理结构、组织管理架构、内部管理和控制制度、质量管理体系认证情况、主要高管人员介绍等。

    （五）财务分析。主要包括基础财务数据和比例分析、新建项目盈亏平衡分析、投资收益预测分析等。

    （六）融资计划及企业发展规划。

    （七）需新增资金总额及用途。

    （八）企业未来三至五年发展规划。

    （九）合作方式和条件。主要包括增资扩股、股权转让、发行优先股、股权作价方案等。

    （十）新投资者的投资收益方式。包括持续高额利润分红回报、公司是否上市、战略投资者收购、原股东回购等。

四、企业应具备得到投资者青睐的特点。

    笔者认为，要得到投资者的青睐，有以下几点需要企业注意：

    （一）明确主营业务盈利模式，只有让投资者比较深入的了解企业盈利模式，才会使其考虑投资企业的可行性。

    （二）市场潜力和发展空间。只有让投资者认识到企业的潜力、发展空间，才能使其认识到投资后所得到的投资回报。

    （三）公司的治理。只有公司本身具有良好的管理制度，才能保证公司的正常运行，才能使投资者感受到公司的前景。

    （四）管理者素质及内部管理制度如财务管理等。管理者素质及制度是一个公司能否良好运行的重要保障，只有管理者的素质良好且具有比较健全的管理制度才能使投资者相信企业能够健康、快速的发展下去。

    只要企业能够充分展现自身的优势，或在今后的经营管理中不断改善和提升融资条件，就能够获得投资者的青睐！

             根据楚春柳《中小企业融资及案例分析》一文整理

责任编辑：石正平